爱我小说网

§§背景和起因（第2页）

1716年5月，约翰·劳经过法国政府批准，创办了一家可以发行纸币的私人银行。不愧为是货币理论家，他开办的这家银行经营得很不错，币值相当稳定，至少表面上看是这样；而与之相比，当时的金银贵金属却因为政府乱加干涉而不断贬值，所以这家私人银行在当时的信誉很不错，渐渐地就垄断了烟草销售，并且还拥有铸造金币、银币的权力，最终在1718年12月被改组为皇家银行。

这样的垄断企业如果还经营得不好几乎没有可能。1717年，约翰·劳利用各种贸易特权创办了一家名叫密西西比的公司。为什么叫这个名字呢？因为当时到处流传说密西西比河及其河西岸路易斯安那州的地下有金银矿藏，叫这个名字就是希望公司的生意能够遍布密西西比河流域，取“生意兴隆通四海”之意。该公司的股票可以用国库券按照面值来购买，而当时面值500里弗尔的国库券市场上只能兑换到160里弗尔硬币，这就意味着买到该股票立即就升值2倍，投机狂潮出现了。

到1719年时，密西西比公司已经获得了在东印度群岛、中国、南太平洋诸岛等的垄断性贸易特权。任何事情只要一沾上垄断，就必然会利润滚滚。密西西比公司也是这样，效益太好了，于是公司又增发5万份股票，并且承诺每张500镑的股票每年的红利为200里弗尔。要知道，当时国债券的实际价值已经跌到面值的五分之一了，所以相比之下，这样的股票认购简直是暴利。据估计，当时申请购买新股的人至少有30万。

在这样的气氛下，约翰·劳觉得时机到了，准备挺身而出为解决法国政府的债务负担赌一把。他首先向股民阐述公司辉煌的发展前景，然后于1719年9月12日、9月28日、10月2日分别发行10万股股票，每股5000里弗尔，用来偿还15亿里弗尔（相当于6000万英镑）的国债。

这样的股票发行规模是空前的，但发行依然十分顺利。这是因为，一方面该公司具有强大的经济实力和政府背景，另一方面是该公司的上级银行自己就可以直接发行货币，来钱多块！这样的想象空间让股票价格涨了又涨，最夸张的是，半年内股价就整整上涨了35倍！以至于它不得不多次搬迁股票交易场所，以便能容纳更多的股民投入交易。

这时候，不用说国债亏空问题解决了，就连原来偿还国债的纸币也又重新回到股市中去了。无奈之下，皇家银行在过去已经发行2。4亿里弗尔纸币的基础上又发行了同等规模的纸币，以满足股票交易的需求。

直到1720年初的一天，事情才发生了重要转折。

那天，法国亲王要求按照他报出的价格购买刚刚上市的密西西比公司的股票，结果遭到了约翰·劳拒绝。气愤之余，亲王派了三辆马车拉着自己的纸币到该银行要求兑换成硬币，而听到该消息的其他股民中的精明人士从中得到启发，隐隐觉得这其中可能意味着什么，因为任何纸币都不及硬币来得可靠（再怎么说，纸币也只是一种符号，而在当时的硬币中才能找到真实的金银成分），于是也开始纷纷兑换硬币，甚至运到国外去。

这样一来，流通中的硬币就严重缺货，以至于政府还颁发了任何人拥有的硬币都不能超过500里弗尔、否则政府有权予以没收并加以重罚的规定；同时，明令禁止收购金银首饰、器皿、珍贵宝石等。

正所谓“买涨不买跌”。在过去股价暴涨时，人人都想参与其中；而现在市场到了这个地步，人人都感到风险就在自己的身旁，从而直接引发了密西西比公司股票价格的暴跌，再也没有人敢相信那个地方蕴藏着巨大财富的神话故事了。

当然，政府是决不愿意看到这一幕的，所以，采取种种办法来挽救股市。为了重塑市场信心，政府甚至实行强制征兵计划，大量征用流浪汉排着队伍浩浩****地从港口运往美洲，假装到那里的金矿去挖掘宝藏。而实际上呢，其中三分之二的人根本没有上船就被疏散到了全国各地，重新出现在巴黎街头。可想而知，这样的骗人把戏又能玩多久呢？

与此同时，为了能够维持当时每股9000里弗尔的价格，约翰·劳分别于1720年3月25日、4月5日、5月1日，发行3亿、3。9亿、4。38亿里弗尔的纸币来挽救市场，结果导致仅仅一个多月内纸币的流通量就增加了1倍多，达到26亿。局面终于变得不可收拾了。最终，国务会议不得不宣布股票贬值，决定让纸币贬值50%，同时银行也停止兑付硬币。

就这样，半年内股价就跌到1720年9月的2000里弗尔，并且又经过一年在1721年9月跌到500里弗尔，彻底宣告密西西比泡沫的破灭。

杜尔阁改革又是怎么回事

安·罗伯特·雅克·杜尔阁是法国的一位政治家、重农主义理论家，但他直到1761年出任州长时，有幸认识重农主义学派创始人弗朗斯瓦·魁奈，才对经济学产生浓厚的兴趣。于是，他一边研究经济学，一边在他所在的州进行改革实验，终于有了用武之地。并且在这时候，他结识了当时已经颇负盛名的英国经济学家大卫·休谟，以及后来的政治经济学大师亚当·斯密，彼此结下了深厚的友谊。正是在这样的背景下，他写下了代表作《关于财富的形成和分配的考察》，发表于1766年。

杜尔阁改革的主要内容有：取消徭役制，关闭手工业行会；开放麦禁，允许国内谷物自由贸易；纳税公平，特权者也一律要缴纳地产附加税；改革不合理的粮食税法、粮食运输规定、动物油专卖制度等。

不用说，推行这些改革是十分艰难的，因为它们严重侵犯到了封建贵族们的利益，所以遭到既得利益集团的坚决反对——结束对农民的强制性无偿劳动，纳税公平，贵族们痛恨之极；提倡择业自由、宗教信仰自由，神职人员不高兴了；削减政府开支、强调政府信用，以4%的低利率从荷兰借款，金融家们愤怒了；反对奢侈浪费、闲职和年金，国王身旁的大臣们牢骚满腹；开放谷物自由贸易、禁止行会特权，资本家们又当然要反对；改革一些不合理的旧规定，也都总会牵涉到其背后一些阶层实实在在的利益纠葛……

于是，这些人从四面八方汇成一股巨大的力量，纷纷向国王路易十六上谏，坚决要求罢免杜尔阁职务。就这样，1776年5月，杜尔阁的财政大臣职务被解除，同时也意味着短命的杜尔阁改革到此画上句号。

杜尔阁的代表作《关于财富的形成和分配的考察》，是以一问一答形式写成的。在当时欧洲人的心目中，中国是一个政治开明的理想国度（当时的中国正处于清朝乾隆年间），所以杜尔阁希望两位即将回国的中国留学生，回到中国以后依然能不断地为法国朋友提供有关中国改革的讯息。为此，他专门挽留两位留学生在法国多呆一些时日，向他们提出了一系列的问题，最终形成了这部书稿。全书虽然没有分章节，但从内在结构看可以分为五篇，分别是：分工和交换；农业劳动是财富的唯一源泉；产权分配与阶级划分；交换、价值与货币；资本及其用途，利润、地租、利息。

杜尔阁改革体现了重农主义的一个主要特征，那就是尊重自然规律。

他最大的贡献在于，第一次准确表达了收益递减规律，把“均衡”的物理学概念运用到了经济学中，并一直延用到现在。并且，他第一个研究了“利润”是怎么形成的，认为利润出自纯产品的收入，只有农业劳动才是唯一典型的生产劳动（这一观点从今天的眼光来看当然是站不住脚的），土地是一切财富首要的、唯一的来源；认为工资高低是由劳资双方共同协商的结果，最低工资标准应当能满足劳动者维持生活所需最低限度生活资料的消费水平；等等。